连平:预计二季度GDP增速为6.7% 下半年增速有所放缓

来源:互联网时间:2018-07-10 12:40

  1. 全球经济复苏减弱,不确定性明显增加

  进入2018年以来,国际经济政治形势更加错综复杂,全球经济复苏势头减弱。发达经济体货币政策及特朗普税改对新兴市场的外溢性影响明显,美国贸易保护主义带来的贸易摩擦持续升级,中东地区地缘政治动荡加剧等风险使全球经济运行的不确定性明显增加。

  发达经济体复苏带动全球需求改善,2018年下半年有望保持复苏态势,但不同国家和地区走势分化。美国经济运行良好,增速可能加快至2.7%。经济促进计划包括减税和基建逐渐见效,经济复苏带动就业、收入和资产价格增长,二季度以来各项经济指标普遍走强。预计下半年美联储还将提高联邦基金利率2次,联邦储备银行的资产负债表也将进一步削减。欧洲经济复苏势头走弱,经济增速可能下降至2.2%。英国脱欧、民粹主义、难民危机等问题困挠欧洲经济,不同国家间的分歧和摩擦继续存在和发展。日本经济增速可能放缓至1.5%。去年日本经济复苏主要得益于外需回暖,但其内需不足可能导致今年日本经济明显放缓。

  新兴经济体面临的外部冲击加大。新兴经济体有望保持复苏态势,但依靠价格上涨和国际市场需求回暖拉动经济增长的难度加大。年初以来部分新兴市场国家经济增长普遍放缓,国家之间出现明显的分化。在美联储不断加息、国际市场不确定性加大的背景下,新兴市场的波动将加剧。尤其是与美联储利率倒挂、资本市场不完善、金融系统脆弱、管控能力较低、财政状况吃紧、国际收支逆差的新兴市场国家可能会出现金融动荡,有的新兴国家可能面临与上世纪九十年代亚洲金融危机时非常相似的境况。

  全球经济风险加大主要表现在三个方面。一是发达经济体货币政策正常化,全球流动性趋向收紧。美联储将继续加息和缩表,欧洲央行正在缓步退出宽松政策,日本货币政策正常化则相对较为谨慎。金融危机之后延续多年的流动性宽松局面正在改变,逐步进入收缩过程。无论是发达国家还是发展中国家应对外部市场波动的压力和难度都在加大。二是贸易保护主义冲突加剧,全球经济复苏步伐可能放缓。贸易保护主义导致经济增长的脆弱性增加,贸易战打击市场信心,已经并将持续影响全球股市波动;依照其程度的不同,贸易战可能会影响全球经济增长放缓0.2%-0.5%。三是地缘政治风险加重,影响全球市场稳定。中东局势趋紧、民粹主义和孤立主义兴起、难民危机等导致全球政治格局面临冷战以来最为严峻的风险。美国退出伊核协议产生的连锁反应仍在发酵,未来走势不确定性较大。全球债务处于历史高位,市场高频率波动带来的脆弱性可能导致风险状况趋于恶化。

  总体判断,2018年全球经济增长可能达到3.7%,比2017年加快0.1个百分点。其中,发达国家2018年经济增长2.3%;新兴市场经济体和发展中国家2018年经济增长4.5%。

  2、需求放缓压力上升,经济韧性继续增强