企业远期购汇意愿大增 人民币升值步伐放缓

时间:2017-09-12 19:27来源:互联网 已有 人阅读

本报记者 陈植 上海报道

导读

多位境内银行金融市场部门人士透露,在经历此前的止损结汇后,下半年需要美元头寸的企业的确存在旺盛的远期购汇需求。9月11日当天选择远期购汇的企业明显增加,个别企业的远期购汇量甚至达千万美元。

9月11日,人民币放缓了升值步伐。

当日下午收盘时,人民币对美元官方收盘价报6.5239,较上一交易日跌622点,创一月以来最大单日跌幅;境外离岸市场美元兑人民币则触及6.5201,较上一个交易日下跌逾400个基点。

香港银行外汇交易员认为,主要受上周五中国央行调整远期售汇业务风险准备金的影响。9月11日起,境内金融机构开展的代客远期售汇类业务外汇风险准备金率,从原先的20%调整为0。

“因此,银行远期售汇业务操作成本骤降,有效促进企业远期购汇需求,进而缓解近期人民币涨势。”上述外汇交易员分析。金融机构远期结售汇头寸变化,一直是金融市场 判断人民币汇率波动方向的风向标之一。即远期售汇额增加,机构会预估人民币涨幅“见顶”。

兴业证券分析师郭嘉沂发布最新报告指出,央行此举透露了两大新的汇率管理动向:一是央行有意放缓人民币连续大幅升值步伐,缓解出口压力,毕竟,8月季调后我国出口同比(以美元计价)下滑4.7个百分点至4%;二是打破人民币持续升值带来的羊群效应,推动人民币汇率在合理区间内实现双向波动。

企业远期购汇力度骤增

去年7月,中国外汇交易中心发布《关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》,即去年8月15日起,进入银行间外汇市场的境外金融机构在境外与其客户开展远期售汇业务产生的头寸在银行间外汇市场平盘后,按月对其上一月平盘额交纳外汇风险准备金,准备金率为20%,准备金利率为零。

在业内人士看来,这项政策某种程度上遏制了人民币持续贬值压力。

然而,随着今年以来人民币持续升值,这项政策的影响力日益减弱。今年4月以来,企业远期净头寸已从净购汇转为净结汇,继续对金融机构远期售汇业务收取风险准备金的必要性减弱。此外,由于银行将风险准备金成本转嫁给企业客户(20%的风险准备金相当于提高企业远期购汇成本200个基点),越来越多企业不愿支付额外费用,也间接放大了近期人民币涨幅。

前述香港银行外汇交易员透露,由于风险准备金制度令远期购汇业务成本水涨船高,不少企业干脆采取另类措施规避汇兑风险。比较常见的是,部分企业在8月份先借美元贷款结汇,然后通过对外贸易等待相应额度的美元头寸到账,在9月份偿还这笔美元贷款。考虑到8月份人民币汇率涨幅超过2%,而同期美元贷款综合成本不到0.7%,企业至少能获取1.3%的无风险汇差收益。

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